糧油市場(chǎng)報(bào)
最近一周（11月26日至12月2日），國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)出現(xiàn)分化，前期最弱的棕櫚油展開反彈，偏強(qiáng)的菜籽油價(jià)格陰跌。
截至12月2日，全國(guó)一級(jí)豆油均價(jià)8537元/噸，周環(huán)比上漲82元/噸；24度棕櫚油均價(jià)8743元/噸，上漲288元/噸；三級(jí)菜籽油均價(jià)10150元/噸，下跌60元/噸；一級(jí)葵花籽油報(bào)價(jià)12300元/噸，散裝一級(jí)普通花生油報(bào)價(jià)15000元/噸，一級(jí)玉米原油均價(jià)8050元/噸，均持平。
豆油：成本支撐力度減弱 看空基差情緒濃厚
美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）出口銷售報(bào)告顯示，截至10月23日，美豆累計(jì)銷售1613萬噸，同比減少1013萬噸。12月份供需報(bào)告中美豆有出口下調(diào)、庫存上調(diào)的利空預(yù)期，美豆價(jià)格將偏弱震蕩。
南美大豆播種繼續(xù)推進(jìn)，巴西大豆播種進(jìn)入尾聲，阿根廷大豆播種完成近四成。高產(chǎn)和出口壓力下，巴西升貼水偏弱震蕩，豆油成本支撐減弱。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫存117.88萬噸，環(huán)比下降0.09%，同比增加11.95%。
終端補(bǔ)庫意愿較差，豆油提貨情況不佳。油廠開機(jī)率處于高位，豆油去庫速度較慢，產(chǎn)業(yè)看空基差情緒濃厚。棕櫚油價(jià)格走強(qiáng)對(duì)豆油提振有限，豆油市場(chǎng)延續(xù)窄幅震蕩走勢(shì)。
棕櫚油：產(chǎn)區(qū)迎來局部暴雨 價(jià)格連續(xù)四日上漲
國(guó)內(nèi)棕櫚油期現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)四日上漲，推動(dòng)因素是減產(chǎn)季到來、供應(yīng)壓力下降利多市場(chǎng)。11月下半月，印尼和馬來西亞等棕櫚油產(chǎn)區(qū)迎來降雨，局部暴雨引發(fā)洪澇。市場(chǎng)擔(dān)憂過量降水將影響收割效率，進(jìn)而導(dǎo)致棕櫚油產(chǎn)量加速下降。
馬來西亞棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）預(yù)計(jì)，11月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少0.19%，而11月1日至25日產(chǎn)量環(huán)比增加5.49%。減產(chǎn)主要因鮮果串單產(chǎn)下降，11月1日至25日鮮果串單產(chǎn)環(huán)比增加3.34%，全月鮮果串單產(chǎn)環(huán)比下滑2.09%。
因處于減產(chǎn)預(yù)期，產(chǎn)地和國(guó)內(nèi)上游賣貨不積極，但因價(jià)格弱勢(shì)并未完全扭轉(zhuǎn)，下游買貨意愿也較差。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，國(guó)內(nèi)棕櫚油商業(yè)庫存65.35萬噸，環(huán)比減少2.04%，同比增加35.38%。如果減產(chǎn)題材確定、減產(chǎn)幅度明朗，棕櫚油現(xiàn)貨低迷氛圍有望扭轉(zhuǎn)。
菜油：澳籽即將供應(yīng)市場(chǎng) 油價(jià)逐漸出現(xiàn)松動(dòng)
市場(chǎng)期待的澳大利亞油菜籽順利到港，檢驗(yàn)時(shí)間預(yù)計(jì)在7～10個(gè)工作日。行業(yè)反映澳大利亞油菜籽初步檢測(cè)結(jié)果是出油率46%、出粕率36%，預(yù)計(jì)最快12月中旬供應(yīng)市場(chǎng)。按照船期預(yù)報(bào)，12月至明年2月澳大利亞菜籽月均到港12萬噸，折菜籽油5.5萬噸，有利于緩解菜籽油供應(yīng)緊張的局面。
在此預(yù)期下，上游挺價(jià)意愿松動(dòng)，逐步下調(diào)菜籽油報(bào)價(jià)，加大期貨市場(chǎng)套保。下游隨用隨買，消化庫存，等待新增供應(yīng)上市。因當(dāng)前菜籽油去庫趨勢(shì)仍在，基差表現(xiàn)堅(jiān)挺。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)主要地區(qū)菜籽油庫存為36.52萬噸，周環(huán)比減少1.18萬噸，連續(xù)第二周低于去年同期水平。
葵花籽油：進(jìn)口窗口難以打開庫存緊張狀況加劇
因俄羅斯和烏克蘭葵花籽產(chǎn)量下降，《油世界》將2025/2026年度全球菜籽油產(chǎn)量下調(diào)50萬噸，至2200萬噸。且因俄烏出口量減少、阿根廷可供出口量下降，四季度全球葵花籽油出口量同比將減少，葵花籽油將保持對(duì)其他植物油的溢價(jià)。俄羅斯上調(diào)12月份葵花籽油出口關(guān)稅至8214.5盧布/噸，較11月增加1400.5盧布/噸。國(guó)際葵花籽油價(jià)格堅(jiān)挺，但國(guó)內(nèi)需求低迷，進(jìn)口窗口難以打開。
缺乏新增供應(yīng)，國(guó)內(nèi)葵花籽油庫存持續(xù)下滑。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，全國(guó)主要地區(qū)葵花籽油庫存9.1萬噸，環(huán)比下跌9%，同比下滑55%，為近三年同期最低，貿(mào)易商維持挺價(jià)惜售策略。
其他油脂：市場(chǎng)維持供需兩淡價(jià)格平穩(wěn)格局不變
花生油：終端需求欠佳，油廠訂單稀少。油廠維持花生油報(bào)價(jià)，因葵花籽油、玉米油價(jià)格不變，花生油性價(jià)比穩(wěn)定。花生價(jià)格沖高回落，油廠油料米合同采購(gòu)報(bào)價(jià)7000～7400元/噸，部分工廠小幅下調(diào)。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日當(dāng)周，花生油廠開機(jī)率16.61%，與一周前持平，為近三年同期最低水平。供需兩淡格局下，花生油價(jià)格維持堅(jiān)挺。
玉米油：近期，玉米、玉米胚芽?jī)r(jià)格持穩(wěn)且居高不下。油廠保持虧損狀態(tài)，開機(jī)率小幅調(diào)整，玉米油供應(yīng)偏緊。一級(jí)玉米油成交好轉(zhuǎn)，但需求仍低。玉米油市場(chǎng)維持供需兩淡、價(jià)格穩(wěn)定局面。?
